作为近十年来迅猛崛起明星运动品牌，安德玛近日却利空消息不断。周一开盘，安德玛出现暴跌，股价不断下探，收盘暴跌逾18%，报15.44美元。

    值得注意的是，安德玛在美东时间周一（11月4日）上午公布了今年三季度财报，财报显示，净营收略微不及市场预期并下调全年收入指引。具体来看，安德玛第三季度实现营收14.3亿美元，同比下降1%，市场预期为14.1亿美元；净利润为1.023亿美元，去年同期为7530万美元；公司预计2019财年的营收将上升大约2%，此前预期为上升3%到4%。

    伴随着业绩疲软，安德玛也出现一系列高层变动。今年3月，安德玛热销运动鞋系列的设计师戴夫·多姆布鲁（Dave Dombrow）离开公司；去年7月，高级副总裁阿德里恩·弗洛顿（Adrienne Lofton）离开公司；10月，安德玛首席人力资源官克里·钱德勒（Kerry Chandler）离开公司；12月，UA全球体育营销高级副总裁瑞恩·库尔（Ryan Kuehl）和体育营销高级总监沃克·琼斯（Walker Jones）都被撤职。

    更糟糕的是，据华尔街日报援引一名知情人士表示，美国联邦执法官员正在调查安德玛的财报会计做法，调查的重点在于安德玛是否夸大了季度销售额。另一位人士则表示，美国司法部检察官正在与SEC的民事调查人员协调，对此事进行刑事调查。

    安德玛方面也表示正在配合司法部和SEC的调查，称“从2017年7月开始，公司就开始对主要与其会计做法，以及相关信披有关的文件和信息的请求作出回应。但公司坚信其会计做法和信披是适当的。”对此，司法部和SEC的发言人均拒绝置评。

    在审查所谓的确认收入的会计做法时，美国当局通常将重点放在公司是否在盈利之前记录收入，或者推迟支出的日期，从而使收入看起来更加强劲，以及其他可能违规的行为。

    值得注意的是，安德玛在过去两年时间里一直在重组业务，也在疲弱的销售中苦苦挣扎。但在此之前，安德玛一直是增长最快的服装制造商之一，创造了连续26个季度营收同比增长至少20%的神话。然而，当安德玛在2016年四季度未能实现至少20%的增幅时，这种强劲的势头突然结束，这导致2017年1月31日公司股价暴跌23.4%。

    回顾2015至2016年，正是安德玛的巅峰期，其股价也是在这个时候创下了历史新高。因为作出了签下库里这个正确决定，库里的走红令安德玛“库里一代”球鞋大获成功，当时公司每个季度的球鞋营收增长都保持在40%以上。

    但爆发期过后，安德玛后续增长势头乏力。“库里三代”销量不再如前，主营业务运动服装类(占销售额的逾61%)亦未能找到有效的策略。安德玛的运动服装注重专业、性能，更多的使用场景是高耐力运动当中，然而现在的趋势却是大众消费者越来越多地以运动服装作为休闲装。

    如今，涉嫌业绩造假、营收增长疲软，显然影响到了资本市场对安德玛的信心，也加剧了加剧了市场对安德玛能否继续从耐克、阿迪达斯以及露露柠檬手中赢得市场份额能力的担忧。后起之秀露露柠檬借着运动服饰市场向好的东风，已超过安德玛，成为世界第三大运动品牌，且连续六个季度营收增速超过20%，领跑行业。

    有分析认为，随着斐乐、彪马、万斯等鞋类制造商逐渐侵蚀市场份额，以及耐克和阿迪达斯与众多明星、设计师合作，推出更时尚的运动鞋，安德玛更专注于性能的鞋类产品也越来越不被市场看好。