于2007年在香港联交所上市的百丽国际，市值曾高达670亿港元，其上市后疯狂扩张，甚至每隔两天就有一家百丽专柜“诞生”。然而，在遇到电商和消费者个性化历年的等等变故之下，百丽业绩不断下滑，直至今日，昔日“鞋王”已走下神坛。

    据彭博引述消息人士称，鼎晖投资正牵头57亿美元（约合442亿港币）商讨收购“鞋王”百丽国际 ，相关决定最快在本周内公布。而百丽国际也在4月18日公布一则为“性质属股价敏感”的暂停买卖公告。

    消息虽未被证实，但一代鞋王惨遭贱卖的重磅炸弹却因此炸开——一个千亿身价的鞋业王国，传出被57亿美元收购。从所有百丽被收购的论点中，不约而同集中在产品缺乏创新、电商冲击渠道两大因素。而百丽的问题或许并不在于重实体零售、轻电子商务的失败，而在于疯狂扩张所带来的战略迷失。

    拥有百丽、思加图和真美诗等约10个鞋类品牌及耐克、阿迪达斯、彪马和匡威等国际运动、户外品牌代理权的百丽集团，是中国最大的时尚品牌零售集团。据百丽官网资料显示，百丽是中国鞋业规模最大的公司，年销售额超过230亿元；同时也是国内市值最大的消费零售股，香港恒生指数成分股，世界鞋类上市公司市值排名第二。可近年来，百丽业绩欠佳，股价也一路走下坡路。停牌前百丽国际每股票股5.27港元，较上市价下滑近一港元。

    早在2012年百丽的财报显示，百丽营收增幅就持续下滑，到2015财年更是下滑至2%。不仅没有上涨，还下降了很多。截至2017年2月28日，百丽集团在中国共设20716间门店，季度净增86间，其中鞋类业务13062间。在经历了一轮跑马圈地后，2015财年成为百丽集团业绩的拐点，该集团录得上市9年首次利润下滑，从2014财年的47.639亿元跌至29.341亿元。

    对此，百丽方面解释称，由于鞋类业务表现持续疲软，导致业务亏损。和君咨询合伙人丁昀接受媒体采访时表示，百丽、达芙妮等鞋企的衰败主要由三大原因造成：首先是品牌自身的定位跟不上消费人群的消费升级需求，早期发展着力点在于简单粗暴的渠道扩张，产品无法完成迭代更新；其次是受中国百货业发展不佳的影响，百货店并没有基于自己的人群定位去甄选品牌，导致无法将商场销售的信息有效及时地反馈给商家，造成销售终端渠道的效率损失；第三则是人才培养梯队没有升级，缺乏深耕渠道的运营人才。

    这几年最厉害的当属运动休闲风，它彻底改变了运动鞋在女性鞋柜中的位置：她们不再只是运动时穿穿，逛街甚至是上班和约会的场合，穿运动鞋的女性也越来越多了。运动鞋也突破了固有的搭配，它被穿着搭配裙子，甚至是西服。

    另一方面公司对员工的着装要求也越来越“松”了。百丽国际首席执行官盛柏椒也在业绩报告会上曾提到，他在上海公司的电梯内发现，20个人里只有两个人穿着正装鞋，其中一个是他自己。

    但运动鞋并不是百丽擅长设计和包装的鞋款。百丽旗下的12个品牌都以更正式的鞋款为主，这些品牌中很少有运动鞋（尤其是带一定运动功能）的身影。按照财报的语言就是“时尚鞋、正装鞋过度覆盖，运动休闲风格占比相对不足。”

    业绩遇挫后，百丽这一年也在调整品牌战略，其中运动、服饰品牌销售额持续增长，正在取代鞋类产品成为核心盈利点。据公开资料显示，百丽鞋类业务门店季度净减少83间，年度净减少700间，而运动、服饰业务门店季度净增169间至7654间，年度净增543间至7111间。运动零售的业务带来了利好：在财报上它的贡献在扩大。不过经销的毛利率始终低于百丽的自有品牌。根据2016/17年年中期财报，鞋类毛利率为62%，而运动及服饰品牌只有40%左右。

    百丽也并非不懂得自救，不过再多的自救方式也无法弥补疯狂扩张所遗留的漏洞。

    对于百丽来说，随着鞋类业务的衰落，通过服饰进行转型或者可以成为一种出路。在鼎晖的帮助下，百丽更倾向于时尚类服饰品牌，而且投资的品牌均已获得成功。而如果和鼎晖投资的交易最终实现，可能其在服饰业务转型上会更加深入。这对于百丽来说也是一个契机，新血液的注入对其日后的发展也会起到很大的作用。

    不过国内的服装市场竞争同样激烈，各个细分领域基本都有大批品牌布局，百丽如果想要在其中分得一杯羹，恐怕也不是那么容易。