陈倾注半生心血的成都熊猫万国商城，曾经先被追捧为“亚洲最大SHOPPINGMALL（购物中心）”，后又被谑称为“西部第一坑”。在度过了13年的艰难时光后，今年早些时候终于迎来脱困良机：广东富力地产注资18亿元，控股熊猫城二期20万平方米（建筑面积，下同）的商用物业，而30万平方米的一期商场控股权也正在谈判当中。

　　如今，首批8000万元资金已进入亟待“输血”的熊猫城，丢空已久的城内一些地方又重新响起装修工程机械的轰鸣声。 

　　隐痛：从“西部第一城”到“西部第一坑”

　　《中国经营报》：是什么因素或情结让你在1993年选择了在成都开发熊猫城，而且苦苦撑持13年？

　　陈宇光：1993年之前，我在海南开发了石梅湾旅游地产、海口万国商城、三亚购物中心等项目，还拥有上市公司新能源。实际上，我们最初提出的是修建5个万国城，即海口、南京、成都、新加坡和莫斯科，总投资超过人民币180亿元。当然这是不可能实现的。那会大家都头脑发热，商人都喜欢把规划做得很大。

　　当时我回到成都，有许多项目选择，以现在眼光看来，任何一种选择都强于熊猫万国城。为什么执意要做它，你可以说我沽名钓誉、好大喜功，但我的确想在家乡做一个不同一般的项目。它必须有历史价值，有时代标本的意义。这就是我做熊猫城的初衷。

　　我们拿出的规划是开发一个总建筑面积50万平方米、投资额25亿元人民币的都市中心MALL（编者注：1994年福布斯内地富豪排行榜上名列第二的陈宇光，身家只有10亿元）。我的运作计划分为三步：先缴1.5亿元拆迁费用，再利用自己在商界的声望与融资能力，引入资金共同开发，然后还可以将项目包装上市或成立信托基金，筹集到更多的钱。

　　但我过高估计了政府的拆迁能力，就在我将拆迁费如数打给成都市政府后，项目却因拆迁问题停工，且一停就是8年。这8年间，设想中的“西部第一城”慢慢蜕化成了“西部第一坑”。

　　《中国经营报》：据说当时你还引进了战略投资者？为什么没能成功合作？

　　陈宇光：项目启动初期，我们就跟新加坡远东集团签订了合作协议，他们承诺注资人民币5亿元，成立新成公司联合开发熊猫城。具体方案是远东控股51％，新能源控股49％，在这里面政府享受7.5％的权益。

　　后来远东集团看到拆迁问题迟迟没能解决，就没有合作打算了。而当年我本想只投入1.5亿元的拆迁资金，然后考虑引资。1994年，为给熊猫城筹措拆迁费，我将海口已经封顶并出售了1/3物业的万国商城停工，抽调5000万元装修费注入熊猫城。没想到从那会起，13年来，自己一共砸了14亿元在这个项目上，到如今资金运作依然捉襟见肘。

　　突围：资金与招商困局

　　《中国经营报》：1996年你曾以筹资为由出国，并旅居加拿大长达4年，期间你主要做了什么事？王石在他的《道路与梦想》一书中说，他曾三次劝你回国均未果，为什么？

　　陈宇光：我在海外奔波4年，筹措到了人民币1.3亿元，并带领自己的队伍考察了世界上13个城市的MALL。在此期间，为了弃车保帅，1998年我先是将自己在新能源的股份全部出让，后来又将海南石梅湾一块10平方公里的项目作价2500万元抛售套现，现在这块地的价格已经高达10亿元了。

　　我一直不回来，里面有复杂的心理及其他因素。而最终下定决心，则因为熊猫城是我后半生最大的梦想，我愿意为它再冒一次险。

　　《中国经营报》：我们都知道，回国后这几年，你的熊猫城事业还是经历了不少波折。

　　陈宇光：对。我2000年回国后，经过与成都市政府反复磋商，拿出了一个新的自救方案。但2002年初前后，由于国家加大宏观调控力度，市场传言像熊猫城这样的大型商业项目以后可能不再审批。为规避潜在的政策风险，我们赶在当年3月正式开工。因为匆匆上马，由此又背上每年1亿多元的资金投入包袱。

　　为了挽救熊猫城，我先后做了很多努力。比如王石曾极力推荐我们与华润合作，甚至考虑与万科合作，但他们都是想建公寓，这与我创建MALL的理念不合，合作没有下文。为此，王石私下还斥责过我。

　　其实早在1998年左右，我们也和纽约人寿等财团谈过合作事宜，但都因为拆迁困难而放弃。此外，香格里拉酒店也想落户熊猫城，不过地价成本没谈拢，就在我犹豫之时，他们选址成都东大街，非常遗憾。

　　由于资金一直不到位，熊猫城已建成部分只能先试营业，期间跟知名艺术家陈逸飞和峨眉院线等达成合作意向，但陈及峨眉院线老总赵国庆不幸先后离世（编者注：赵于2001年在国内首倡“5元电影票”策略，成为商界风云人物，2005年7月因病去世），事情就搁浅了。

　　其中最关键的失算就是和铜锣湾的合作受挫。2005年4月跟他们签约不久，我就隐隐感觉到扩张过于迅猛的铜锣湾面临危机，几次劝告陈智小心在意。果然，今年3月起，铜锣湾百货在成都、重庆地区的合作出现变数，我们之间的项目随后也实际终止了。

　　还有此前王府井百货也有意进入熊猫城，双方在主力店楼层选择上出现分歧，最终导致合作流产。这也应该算是我们的失误。

　　教训：深刻总结以利再战

　　《中国经营报》：除了融资和招商方面的困难外，你觉得这些年来还有什么深刻的教训吗？

　　陈宇光：1997年我和潘石屹两人带着各自的项目方案到新加坡参加一个推介会，他那会儿的方案几乎和熊猫城一样。但听取了许多专家意见后，潘回到北京就修改了他的方案，改成现在的SOHO现代城，并一举取得成功，而我却坚持没有改变自己的初衷。

　　潘石屹求变是为了公司能够突围，他更多是从企业发展角度考虑，而熊猫城的不变是为了成都市中心CBD核心区这块稀有的土地实现最大化增值。

　　现在看来，在这个过程中我得到的主要教训是：首先，太重家乡情结和实现对政府的承诺，而有些忽视了企业自身的生存。其实只有企业继续生存发展，才能够承担相应的社会责任；其次，任何一项大型项目投资，都要充分考虑政策风险和经济周期；再次，一定要准备切实可行的应变预案。

　　希望：借助外力重获新生

　　《中国经营报》：富力地产的进入应该说给你的熊猫城事业带来了新的希望，目前双方的合作细节如何？股权如何分配？

　　陈宇光：今天的合作我等待了13年。目前富力是控股熊猫城二期65％的股份，项目规划正在审批当中，如果顺利明年春季可以开工。此外，富力对已基本建设完成的熊猫城一期也很有兴趣，双方正在谈协议，包括招商和控股权。

　　虽然我通过海外注册的南大门公司仍然持有一期51％的股份，是大股东，但如熊猫城整体建成后，能有企业把它经营得更好，我也可以退出。这是我们最早设计“三步走”时的初衷，并不是外界所猜测的那样，我陈宇光迫不得已才出让股权。