大家下午好！很高兴与各位同仁、老师、同学一起学习和交流，我刚刚从学校首都经贸大学赶来，一路上我看到窗外阳光明媚。窗外阳光明媚想说明呢？与窗外阳光明媚所对应的是西方经济低迷。与窗外阳光明媚所对应的是西方经济低迷，想了一个横批“辞旧迎新”。

    在当今特定的环境，严峻的形势之下，我们确实需要思考这样一个问题。就是如何理性地、有效地应对国际金融危机，我今天汇报的题目是“应对国际金融危机的三个切断”。

    首先，我能感觉到，2008年对中国和世界来说，都是非常特殊的一个年份。摆在我们面前的是很现实的，存在着的一种反差。而面对这种反差，我们需要适时地加以调控，这个反差很多。在本年度的上半年，我们还在防通胀，“双防”，防经济过热，防CPI过高。

    秋天的九月份、十月份以及之后，我们面临的紧迫任务就是防通缩。同志们，一年之内由防通胀到防通缩，这是多么的集中，多么现实的一种反差。就需要特别要冷思、面对现实，认识和洞察这种反差，适时地作出调控，包括宏观调控、行业调控、产业调控以及企业自身的调控。

    在反差里，除了一年之内上半年防通胀，下半年目前防通缩，还有一个明显的反差，那就是中国经济在发展，世界经济很低迷，以至于世人普遍地看到国际金融海啸。这又是一种反差，中国经济在发展当中，西方包括美国、欧盟、日本逐渐地进入了负增长（阶段），他们尤其面临着金融的危机。

    我们现在需要冷静思考和面对的现实还包括“英雄救美”我所说的“英雄救美”不是通常意义的英雄救美，而是在当前特定的情势之下，中国这个“英雄”救美国、美元。这也是一种反差。国际金融海啸来势甚猛，在这种金融海啸下找到一片高低难得，我们不能说中国就是金融海啸下的高地，但我们认识到需要巩固和加固这块高地。从一定意义上说中国就是相对的高地。

    许多西方国家出现负增长，我们还保持一定的位数。在面对国际金融危机，我认为要力求适时做到“三个切断”。这三个切断的内在含义，但一下我把它整理一下。

    首先我们应该意识到国际金融危机引发全球性的经济危机确实犹如传染病，像病毒一样。病毒、传染病有一个细菌传播的链条，国际金融危机同样有一个波及的链条，如果不济事切断链条和病毒，就会引起真正的全球性的危机。

    根据我的理论研究和实践考察，我最近还在南方一些典型企业进行调研，我们必须理性地认识到当断就断，三个切断。

    第一，切断国际金融危机引发经济危机的链条。

    有些认识国际金融危机和经济危机混淆了，其实是不同层面的。前者可能发端于、发病于，病症于金融领域、资本市场，证券、股票。前者是金融危机。而后者在对前者阻拦无效的情况下形成的经济层面，不仅仅是金融层面的一种危机。所以我们应该果断切断国际金融危机引发经济危机的铅条。

    第二，切断国际金融危机影响中国经济传播的链条。

    他们搞危机我们必须防患于未然，果断采取措施切断国际金融危机影响中国经济传播的链条。

    第三，切断金融危机对实体的传播、传染链条，也就是切断金融危机对实体经济冲击的链条。我们在战略高度上、实际考察上，及时意识到，并且采取果断措施，力求切断这三个方面的链条，对我们走过漫漫严冬是非常必要的。

    08年即将过去，09年就在前面。08年给我们带来太多太多的思考。我们有必要整体梳理一下金融危机引发经济危机继续蔓延，进而冲击实体经济的传导“路径”。就是从金融危机一点点蔓延和冲击，最后形成经济危机，冲击实体经济，我们应该有一个整体的认识。我们梳理一下。
   
    这场海啸发端于次贷危机。可以说，次贷危机对我们现在面临的这个局面是肇事者，都是次贷惹的祸。其实这场07年的下半年和08年的危机早就有潜伏期，甚至潜伏期于若干年之前，被感染、并发于次贷危机。美国所谓的金融机构、投行等等，美国金融机构制造金融泡沫，其手法和做法是忽悠市场，忽悠消费者，越忽悠目标越集中，忽悠“三无人员”，美国的三“无”人员：无固定职业，第一“无”导致第二“无”，无固定收入，前两个“无”导致第三“无”，无固定职业导致无固定收入，导致没有能力和没有财产抵押。这样的蔓延逐渐形成了信贷危机。

    “三无人员”开始也很含糊，说我没有钱怎么能买到这么好的商品房？忽悠的人说，没关系，你付不起可以零首付。零首付后面还是要付，“三无人员”又含糊了，说零首付我后面还不起，说前三年低利率，总之要把他忽悠了。最后，导致贷款人还是觉得含糊，买不成。没关系，再忽悠，最后实在不行，房价飞涨，你把房子卖掉又能赚一笔。

    结果是什么？结果导致了信贷危机。“三无人员”最后导致信贷危机，动摇信贷体系，冲击银行贷款、股市、债市和资本市场。

    如果真到这儿切断也就切断了，不让它再去去“转移”那也就罢了。问题是整个体系的动摇、信贷危机形成之后，使我们很难以难受，但现在不得不接受，就是企业正常资金运转。这不仅是“三无人员”资金受影响，是银行信贷、银行资产使他们有重重的顾虑，包括银根资产不良状态导致企业正常资金周转受到影响。有的断血，有的断奶，断血有奶也行，断奶有血也行，血和奶都没有，这导致一些行业的巨头单腿下跪向政府求救。美国最近这样一些现象我们看得非常清楚。

    影响企业正常资金周转，企业的经营利润明显下滑，导致股票跌停，真跌停也不错，跌了就停，问题是“跌且不停”。你说对我们的冲击和震动有多大？

    07年下半年到08年这个时间段，炒股票的谁要是亏损40%，我得追着他向他“取经”，你真不错，怎么亏这么少，介绍介绍经验，话都得这么说，你说是不是有点悲哀？亏40%还是高的，平均水平是腰斩。在操作上如果个几手没操作好就不是腰斩，是靴斩，就是剩一双靴子，你瞧着办。心里信贷进一步紧缩，股市影响楼市，楼市影响到产业链，房产的产业链影响范围非常之高，从而使问题出现了，冲击实体经济。

    当下，在西方，马克思的资本论热销，人们真实、深切地感受到，早年马克思资本论研究理论———劳动创造价值是非常深刻的，对我们今天仍然有深刻的启迪。

    我们在经济发展过程当中，不是不要资本市场，不是不要金融衍生产品，而是要适度，不能虚拟过度。适当地虚拟不是不可以，但不能成为“虚拟主义”，就是虚拟可以，别主义。我们应该发展和建设我们的实体经济。

    接下来由于实体经济受到冲击，由于楼市受到挫折，造成居民财富缩水，居民财富缩水和企业的经济效益下滑，面对企业裁员，企业裁员导致失业率升高，失业率升高进一步引发消费减缩。西方人现在也不那么讲美国老太太的故事了，他们听明白了，他们也不那么潇洒了，雷曼也不那么浪漫了，兄弟也不兄弟了。

    西方自己开始意识到自己，这个惨痛的教训告诉他们，要勒紧裤带过日子，不敢轻易地到高档餐馆，更不管很潇洒地旅游，这是经济现实。有时候我们不理解，美国的经济规模占世界经济总量的三分之一，现在削弱一些，也在四分之一之上。怎么如此之庞然大物如此之脆弱。多种理由当中其中一条原因就是过度：过度虚拟，过度消费。

    现在它一下子冰火两重天，引向了消费紧缩。如果这种局面不能加以遏制的话，我们不愿意面对的现实就会出现——加剧经济危机，引起社会动乱。这给我们带来警示。以前农民工到城里打工可以回去，回去务农、种地。现在情况变了，在城里干不下去，回去务农、种地，种什么地，务什么农，地还在那儿，但地被开发商开发了，有没有我的职位？没有了，怎么了？烂尾楼。没有成烂尾楼的，里面也装着货物，成仓库了。这是我们面对的现实。

    同时我们要面临三大退单：出口商品退单，出口劳务退单（这种退单我们不能单一责怪劳务方，对方说我们企业都倒闭了，我还吸纳那么多劳动力做什么？要换位思考），资金链退单（原来说资本运营、产业重组、战略联盟都可能暂缓，这一暂缓可能是漫长的年度），美国经济已经深度报警，14年来最高的失业率出现，10月份制造业总数降到1982年的最低水平，汽车业降到20世纪80年代早期一点的水平。所以冰火两重天，这就是这段时间摆在我们面前的一种旋转。让你目不暇接。

    从欧元区来说，08年第二季度比第一季度相比是负增长，这是欧盟成立以来的首次突破。这个突破不是好事。对我们的影响当然是经济增速有所下滑，需求下降，由于外围的需求、经济增速下降，使我们出口产品企业受损。两大原因，一是西方经济的低迷和走弱，二是人民币升值。本来就勒紧裤带，甚至有的西方人连孩子的托儿费都交不上了，再加上人民币升值，更买不起了。原本就不存款，现在资产在缩水，再失业，再紧缩，再人民币升值，更买不起了，这样就直接影响我们中国产品的出口。

    金融危机目前来看，整体性的判断还没有恶化到真正的经济危机。金融危机是资本市场层面病症的表现，它有潜伏期，然后到了发病期。经济危机有它的显著特点，经济危机的特点是银行倒闭（不是指一两家），是大批银行倒闭，巨头银行倒闭。这已经出现了，企业关门，银行倒闭很可能导致企业关门，股市崩盘，大量员工失业。这些力量组合到一起并发症就是经济危机。就像糖尿病，有些病人死于糖尿病未必是糖尿病本身，而是血糖过高导致的并发症。金融危机如果泡沫过大，破灭之后，我们救治无效的话就可能导致经济危机。其实对这次金融海啸，从我们来说，应该看到中央和国务院是保持着一种密切的关注，早有洞察，最近连续出台方针政策，就是为了力挽狂澜。

    从下面的信息来看，党中央、国务院在早期（不是国庆节海啸扑面而来，金融蔓延以后）而是在早几个月就已经意识到，我们从中央高层领导调研团的调研过程可以感受到这一点。调研团的路线图是什么呢？我的概括是“四五六”，

    四个高层的国家领导人，在五个省份集中做调研，集中在六天。相当密集，说明中央早已调查。2008年7月4号到6号，国务院总理温家宝在江苏、上海进行调研。3日至5日，国务院副总理王岐山在山东调研，4日至5日，国务院副主席习近平在广东调研，6日至8日，国务院副总理李克强在浙江调研。

    我认为有五个共性，江、浙、上海、山东、广东、他们的共性之一是经济大省，共性之后是出口大省。就是在那个时候，我们早就已经发现到世界金融海啸首先会对中国出口产生影响。国家领导人直接到地区、省份与企业，与企业领导人做调研，因此，此后的“国九条”“国十条”“三十条”都是与前面的调研紧密联系的。我们作为MBA教育和学习来说，应该有这样深层的了解和认识。

    “三驾马车”，明显的第三驾受阻，使我们的战略选择必须作出调整。刚才梁教授的发言里，有一点是告诉我们在座的MBA，培养的是职业经理人，将来可能是领导人里面的高级领导人。因此，领导的心态非常。面对当前的形势我们要进行自我调控，“我们无法改变方向，但我们可以把握风范”，怎么办呢？就是强化宏观调控。我认为这句话是对MBA学员们来说的，学业上也可以从这两句话上汲取。对职业生涯，职场上很多不确定性因素，我们无法确定方向，但我们可以把握风帆。这是对在学的和还没有MBA毕业的同学们。

    十二级台风来了，你能不能变成六级呢？不行，因为这是可能自然规律。你能不能不登陆我这里，自然掉头？那不可能，为什么？那是自然规律。国际金融海啸来了，我们能不能独善其身，那不可能，那是自然规律。你这个风能不能不刮到我们这儿，这不可能。“我们无法控制风向，但我们可以把握风帆”，那就是优化和调整我们的结构。

    我们能不能科学决策、抓住机遇，这是我们要思考的。人们现在谈到频率很高的“危机”，在我的思想里，似乎“危机”这个字变成了四个字——变“危”为“机”。

    切断国际金融危机引发经济危机的链条，切断国际金融危机影响中国经济的链条，切断国际金融危机冲击实体经济的链条。我们整个整合型认识，战略性的把握是屏幕下的这两行字，把这“三个切断”整体提升起来。

    战略的把控就是“三个切断”的总合力，三个“力”要切断，没有“力”切不断。三个发动机共同发力，形成总合力，就是扩大内需、拉动内需与结构调整，使三者同步推进。

    下面我详细讲述这“三个切断”：

    第一，要切断金融危机引发经济危机的链条，当前国家宏观调控的一系列举措就是为了力挽狂澜，尽力避免由世界金融危机引发的经济危机，这两者是不同的。再次重申一下，前者通常表现为金融萎缩、风险加大、自己供给短缺和货币流动性差等等。后者表现为银行倒闭、生产减少、企业破产、股市崩盘、员工大量失业。显然后者的冲击和影响更震撼，震级是更高的。这几种表现是相互连锁的，这是金融危机“典型的临床表现”，“临床表现”加重就是“病危”。

    现在各国都充分注意到这一点，联合采取措施，联合降息，非常之罕见。以前是各降各的，现在走到一起，联系降息。布什召集各国首脑开会，一握手一个小时，谁见过布什跟谁握过一个小时。他不是和一个领导人握手，而是20国峰会，他和20国领导人握手，共花了一小时。你可以把这个镜解读一下，目前强权格局会发生明显的变化，世界一极多强，一极包括美国，欧洲、日本、新兴经济体也都逐渐强势起来，这个结构还会发生一些演变。

    第二，切断美国危机对中国经济的影响。美国是庞然大物，占世界经济的三分之一，现在弱一点占四分之一以上。对金融海啸，我们可以做一番描述，那就是，有些金融机构吹捧，华尔街吹泡沫，搅局全美，美国捆绑世界，该国生病全世界吃药，美国买东西全世界买单。我们不是“三驾马车”减速呢？买不买由不得我们，退不退也由不得我们，我们退就退，搞自身建设，刚才说英雄救美，救不救？救。我们国家不是很强，但也有国家和国际责任。

    怎么救？首选之举是把自身建设搞起来，不是出口受阻吗？我掉头来进行国家建设，基础设施，生态环保、扶助“三农”，我“铁公机”（铁路建设、公路建设、机场建设）。97、98年是东南亚金融风暴，我们走过来，而且提升和建立了中国形象，得益于至少两点：

    一是得益于当初我们金融市场不完全向国际开放，那是当时前任总理朱镕基坚持的基本把控，现在看来非常必要。索罗斯直奔东南亚，先要砍在中国，但中国不给他机会，他把刀举起来，不落下来不行，他看中国不行没有机会，掉过来把刀砍在泰国，泰国给了他机会，金融泡沫破灭，产业结构失衡，大量失业。

    二是得益于启动和加快公路建设。在那种风暴之下，经济低迷的环境之下，我们也在寻找我们的出路，是什么？拉动内需。各位现在到河南、山东看看高速公路的建设非常通达。把整个国民经济拉动起来，十年前我们得益于公路建设。十年之后的08、09年我们启动的四万亿里面很大一部分拉动双重意义的火车头，公路铁路建设的火车头，国民经济的火车头。十年之后我们通过拉动内需来拉动管理需求。

    再过十年是2018年了，到那个时候我们可能没有机会再聚在一起，但那个时候我们可以饭馆和反思一下，十年前的2018年“铁、公、机”是对的。现在在加快铁路建设，也就是回应第二个阶段，你不能影响我中国经济，你不买我还不卖了，我掉过头来搞国内经济。

    第三，切断金融虚拟泡沫对实体经济的冲击。这一点我们怎么认识呢？4万亿投进去再加上各地的配额，相继增加了投资。我们现在看，“国十条”和其它国家政策主要是投向实体经济，基础设施。因此，屏幕上我的概括是，我们的主旋律、主题词、主导思想和基本导向就是加强基础建设，安民惠民。

    在安民惠民里，我们想应该注意这样三条线：

    一是以“国十条”为主体思想的。二是降息、降利率，降低资金门槛，扶持企业特别是中小企业。三是国家以税让利，包括这次“国十条”里的增值税由生产型转向消费型。

    总之，通过我们的前述分析，“三个切断”对我们来说尤为重要。坚信中国现在有自己的国力，有自己的民心，有自己的责任，一定能够在全世界面对金融危机的大环境和背景之下，承担历史赋予我们的重任。

    最后，祝大家新年快乐！