在新加坡大宗商品交易行业，市场情绪已“上调了好几档”。传统上，这一情绪是亚洲原材料需求健康状况的晴雨表。

    6个月前，在通常乐观的新加坡大宗商品交易行业，市场情绪突然地转向悲观。那是一个警示信号，随后中国主导的大宗商品（如铁矿石）便出现了价格调整。目前，新加坡交易商们又开始感受到些许乐观。

   “最糟糕的日子已经过去了，”一家交易机构的高管表示，他的话反映出出这座城市普遍持有的观点。一家银行的亚洲大宗商品业务主管补充道，“中国显然已经开始触底反弹。”

    但新加坡交易商没有准备迎回“美酒加玫瑰的日子”。一位高管表示：“我们跳出了低点，但也没有向高点发起冲刺。”

    即便是钢铁产量，上个月也有所回升。钢铁行业是今年初经济放缓影响最大的行业之一。同时，库存在下降，这表明新增产出已被消费增加所抵消。此外，随着钢铁企业补充库存，上个月中国铁矿进口量已升至6500万吨，创下20个月高点。

    最能证明市场情绪好转的是交易员言论上的变化。6个月前，新加坡大宗商品交易员的言论都指向“需求放缓”、“库存增加”，以及“违约和推迟”发货。现在，他们谈论的是需求“企稳”、“消费量略有回升”和“港口库存降低”。

    增速回升和需求略增足以让交易商们相信，中国经济不会硬着陆。不过，中国经济增速继续减慢，今年增速自1999年以来将首次低于8%的传统增长指标。

    然而，新加坡市场情绪好转不仅反映中国经济活动更趋活跃，并且反映出对中国在11月政治领导人换届之后出台新刺激计划的期望。同时，它还反映了印尼、马来西亚等东南亚国家出现的积极经济迹象。

    如果市场情绪好转得以巩固且需求继续增加，价格可能会看涨，因为许多交易员都部署了空头头寸。这一局面可能意味着年度合约价格将高于预期。这场情绪的转变，可能也正是机会投资者正在寻找的信号。

    Commodities Note是英国《金融时报》对该行业的每日在线评论。