自从重庆百货大楼股份有限公司（下称重庆百货）决定对马上消费金融股份有限公司（下称“马上金融”）进行第三轮增资以来，短短三个交易日，重庆百货的股价上涨了17%。

    2018年4月27日，重庆百货发布了对马上金融进行第三轮增资的公告。重庆百货表示，公司拟决定出资6.3亿元，参与马上金融第三轮增资。增资后，公司占其股份总额的31.06%。重庆百货是马上金融的第一大股东，马上金融在2017年为重庆百货贡献了1.79亿元的净利润，这家持有消费金融牌照的科技金融公司正受到业界格外的关注。

    “五一”假期前夕，马上金融公司创始人兼CEO赵国庆在他的办公室向经济观察报讲述了创业过程的艰辛。

    第三轮增资20亿元

    马上金融是重庆地区唯一一家持有牌照的消费金融企业。马上金融创立于2015年6月15日，创始股东有重庆百货、北京中关村科金技术有限公司（下称“中科金”）、重庆银行、浙江中国小商品城集团股份有限公司、物美控股集团有限公司、阳光财产保险股份有限公司。

    2016年8月，马上金融进行了第一轮增资，注册资本由3亿元增加至13亿元。其中重庆百货增资3.21亿元，增资后占马上金融的股权比例为31.58%。2017年7月，马上金融进行第二轮增资，注册资本由13亿元增加至22.1亿元。其中重庆百货投资2.66亿元参与，增资后持有马上金融6.77亿股，占股比例为30.615%。

    目前（第三轮增资完成之前），重庆百货和重庆银行两家企业合计持有马上金融约45%的股权，在7个董事席位中，重庆百货占有2个席位，重庆银行有一个席位。

    重庆百货在2017年度的经营情况讨论和分析中，马上金融作为创新亮点被着重推出，重庆百货表示：马上金融以“金融+科技”为核心，运用互联网和大数据模式，结合消费场景，为消费者提供“一站式”金融服务，2017　年实现净利润5.78　亿元。马上金融科技研发能力处于行业领先地位，综合能力、业绩、股本回报表现良好。

    2017年，重庆百货营业收入呈现下降趋势，但净利润增长，其扣除非经常性损益后的净利润为5.86亿元，同比增长超过70%，马上金融为重庆百货业绩贡献巨大，其净利润（5.78亿元）已经接近重庆百货。

    由于重庆百货对马上金融实现财务并表，这意味着，重庆百货的净利润构成中，马上金融的贡献接近三分之一。这也是为什么重庆百货坚定对马上金融进行第三轮增资的重要原因。

    据悉，马上金融第三轮增资额为20亿元，增资后，注册资本金将增加到40亿元。但赵国庆表示，目前马上金融仍然是一家小规模的金融企业。

    在重庆百货的投资者互动平台上，马上金融一直是一个热门讨论问题，比如区块链技术受到市场追捧的时候，就有投资者问重庆百货：马上金融是否对区块链技术有储备？重庆百货的回答是：马上金融正对区块链技术进行研究。

    主营业务是消费金融

    目前中国在消费金融领域有20多张牌照，大部分授予银行系统。互联网消费金融主要有苏宁和马上金融，苏宁的消费金融是闭环生态，马上金融是开放式的消费金融。

    2014年从电商巨头——京东联席董事长职位离职的赵国庆表示，马上金融成立两年多来，获得了3000多万注册用户，马上金融是一家类似于银行信用卡中心的消费信贷类独立法人结构的金融企业。

    马上金融经营范围是：发放个人消费贷款；接受股东境内子公司及境内股东的存款；向境内金融机构借款等。

    尽管重庆百货是马上金融的第一大股东，但并非马上金融的实际控制人。在重庆百货的官方描述中，它也是自称为马上金融的主要出资人。

    问及马上金融是否为一家无实际控制人的企业时候，赵国庆表示，马上金融是一家混合所有制金融公司，股东里面有民企和国资。“马上金融是合理设置，依据公司章程设立的一家公司，有股东大会、董事会、监事会、经营层。从监管角度看，我们希望是股东之间互相制衡，并不希望谁控制谁。”赵国庆说。

    那么，马上金融是什么？赵国庆表示，“马上金融就是一个类似于银行信用卡中心的公司。打个比方，我们就是商业银行的信用卡中心的下沉版本，独立法人结构，用户更下沉。我们跟银行是错位竞争，服务银行信用卡覆盖不到的客户。信用卡中心不是独立法人，我们是独立法人。信用卡中心用户欠钱不还，用户要承担刑事责任，我们是承担民事责任。信用卡中心的资金来自于银行内部。我们作为独立法人，资金来自于银行授信，是外部资金。所以我们的资金成本要高一点。”

    在过去一年的时间里，由于起点低，利润基数小，马上金融的2017年净利润同比增长了87倍。在风险控制领域，在征信领域，赵国庆一直强调，马上金融是一家持牌（持有消费金融牌照）的公司。

    马上金融的主营业务是消费信贷，征信系统就显得无比重要。支付宝有自己独立的信用评价体系“芝麻信用”，京东也有自己独立的信用体系“小白信用”。

    “作为持牌金融机构，马上金融可以连入央行的征信系统。包括与公安部的数据库。只有持牌金融机构可以用，不持牌的不能用。我的风控体系能做到你有我肯定有，我有你不一定有。假设我们都有了，我们肯定保持最先进。”赵国庆表示。

    目前，阿里旗下支付宝的“蚂蚁花呗”介入消费金融领域，京东旗下“京东白条”进入信贷消费，携程推出了“拿去花”信贷消费产品，授信给消费者一定额度用于购买机票和酒店，还有春秋航空推出的“春秋白花花”。

    互联网巨头们因为拥有更多的数据和场景，在消费金融领域比持有牌照的企业更显优势。

    赵国庆表示，“马上金融始终在牌照的规则内做自己的业务，另外一边，不受监管的受到的约束就少，有些指标不受到约束，发展更自由一些。他们有天然优势，靠主业积累了大量的用户和消费场景。靠主业积累，他们的增长就很快。马上金融的获客必须一单单地去发展。我们是有紧箍咒的企业，牌照限制和监管限制，他们是自由发展。”

    在支付应用中，马上金融这样的公司比不过支付宝、微信和京东。以蚂蚁花呗在支付宝的场景中，一笔授信消费完成，使用蚂蚁花呗支付，可以在瞬间完成。但是马上金融就必须使用银行账户来完成结算交易。“支付是消费金融公司特别大的瓶颈，我们向监管层反映，要开放央行支付结算并码，马上金融就可以连入央行的支付体系，这样每个账户就有一个独立的支付体系，我们就可以跟用户之间直接发生联系。现在的支付特别麻烦，如果因为支付环节银行扣款失败，用户体验一下子就不好了。支付这个问题，会影响持牌消费金融公司的未来发展。”赵国庆表示。

    在问及马上金融是否考虑出售消费金融这张牌照时，赵国庆回答不会卖。目前这个行业牌照是比较重要的，马上金融因为持有牌照可以发ABS获得直接融资。

    作为马上金融的CEO，赵国庆说：“我目前每周一半的时间在重庆，吃住都在办公室，飞到外地去面试人才。各大银行信用卡中心的人才，我全‘挖’。”

    混改后要适应新股东

    在问及马上金融创业至今，比较艰难的事情是什么，赵国庆表示，马上金融的混合所有制结构，一度令其很困扰。“创业来最大的困扰，第一个是混合所有制给我带来的困扰，要求具备多元化的能力，我们必须关注体制，我们是金融机构，持有牌照，必须不断地多元化融合。我们是多元性质的股东，股东背景有零售、有批发、有银行、有保险、有国资、有民企、有科技，股东的诉求都不完全相同，有些还有责任诉求。”

    “国企的文化是免责文化，免错文化；创业文化是试错文化，是包容文化。在整个过程中，公司治理的体制锻炼了我的能力。我跟国企领导汇报工作，也可以跟投资者汇报工作，对我来说是个挑战。经过两年多的沟通，摸索出一套自己的方法论。夹在各种股东之间，不同的股东代表不同的价值观，我们刚刚适应完，如果重庆商社（重庆百货的控股股东）混改，我们可能还会去适应新的股东。重庆百货由商社集团控制了45%，他们算是比较大的股东。听说战略投资者要进来，那我们会被动成为哪个系的成员吗？”赵国庆反问。

    “我们其实挺珍惜创业的过程，我们努力，我们是长跑型选手、马拉松选手，愿景是把它做成伟大的公司。我们拥抱巨头，服务巨头，融入巨头，不一定要卖给巨头。创业本身很有意思，它会给我很多思考。每天非常煎熬。有股东、有员工、有金融机构的同业，有背后的监管，创业真是不归路。”

    “其次，是作为一个持牌金融机构，服务的客群比银行更下沉，下沉客群，全社会的信用体系建设需要一定周期。我们跟银行错位竞争，我们的体系不健全，但是又要跟银行竞争，这就是一个挑战。”

    “科技＋创业＋风投，是中国科技类公司走向世界的必经之路,BATJ（指百度、阿里、腾讯、京东）都是这样的。我们是创业＋科技＋混合所有制，这种情况下，我们不仅要把体制外的优势发挥出来，还要把体制内的优势发挥出来，这条路我们走得举步维艰。”

    “创业是要走最苦最难的路，我们走了最苦最难最不容易的一条路线，我们渐渐地摸索出了这么一条道路。”赵国庆说。