2007年开年第一个月的多项经济数据陆续出炉，从公布的数据来看，我国宏观经济运行离“L”型拐点的距离似乎更近了一步，实体经济正逐步回暖。

    国家统计局14日率先公布了1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）：CPI环比上涨1%，同比上涨2.5%；PPI环比上涨0.8%，同比上涨6.9%。

    剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.2%，涨幅比上个月上升0.3个百分点，自2014年2月以来首次回升至2%以上。交通银行首席经济学家连平对此分析称，这说明当前整体物价水平明显回升，而核心CPI的适度上涨表明当前经济正逐步回暖。

    央行昨日发布的金融统计数据报告显示，1月份人民币贷款增加2.03万亿元，同比少增4751亿元。尽管当月新增贷款刷新一年新高，但不及市场预期的2.55万亿元。

    1月末，广义货币(M2)余额157.59万亿元，同比增长11.3%，增速与上月末持平，比去年同期低2.7个百分点；狭义货币(M1)余额47.25万亿元，同比增长14.5%，增速分别比上月末和去年同期低6.9个百分点和4.1个百分点；流通中货币(M0)余额8.66万亿元，同比增长19.4%。当月净投放现金1.83万亿元。

    1月份M1与M2的剪刀差大幅缩减为3.2%（上个月为10.1%），连续第7个月收窄。这个数据反映出当下中国经济活力正在增加。

    九州证券全球首席经济学家邓海清则认为，PPI去年以来的回升有助于企业盈利改善，有助于降低企业实际融资成本，为补库存周期开启提供条件。对资本市场而言，基于长周期企业盈利改善的股市“健康牛”值得期待。

    摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊表示，这实际上是反映出实体经济融资需求进一步复苏，资金正逐渐“脱虚向实”。

    中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为，上述两项数据小幅上涨，与经济企稳回暖和国际因素影响不无关系。2016年前三季度GDP是6.7%的增速，第四季度增长到6.8%，无论是翘尾因素，还是经济的活跃，实际上价格是在上扬。

    邓海清表示，PPI回升有助于企业盈利改善，有助于降低企业实际融资成本，为补库存周期开启提供条件。

    国金证券分析，PPI与CPI同比增速的“剪刀差”继续扩大，一方面积极地支撑企业盈利；另一方面，潜在通胀压力继续制约货币政策空间，货币政策将从中性偏宽松继续转向更加中性。

    除了CPI、PPI，素有中国经济的“晴雨表”、宏观政策的“风向标”和民众生活的“温度计”之称的中国式重型卡车也迎来了今年销量的开门红。1月份，重型货车产销分别为8.18万辆和8.30万辆，产量环比下降16.66%，销量环比增长10.22%，同比分别增长87.62%和125.15%。

    一方面房贷占新增信贷比重明显回落,另一方面企业融资占比明显回升。在这一降一升之间,金融对实体经济的支持力度在加大,供给侧结构性改革成效显现。

    中国人民银行统计显示,1月份全国人民币贷款增加2.03万亿元。其中,以个人住房按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加6293亿元,以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元。

    “随着经济企稳,企业信贷需求旺盛,在新增贷款中占比提升到76.8%,比上月末提高了29.16个百分点；房地产调控效果开始显现,住户中长期贷款占比下降到31%,比上月末下降了9.55个百分点。”中国民生银行首席研究员温彬指出。

    2.03万亿元的新增信贷,虽总量低于市场预期和上年同期,但结构更是重点。业内人士认为,单月2万亿出头的新增信贷其实已经是比较高的,而且在加强宏观审慎管理的前提下,信贷投放进度更加均衡,结构更加合理。

    2016年下半年以来出现的新增信贷以房贷为主、企业融资低迷的情况,在新年开年第一个月有了明显改变。这是一系列调控政策持续、配合发力的结果,也是实体经济企稳向好的结果,金融资源配置的流向正在发生变化。

    政策助力固然重要,实体经济自身的表现才是根本。从已经公布的1月份的实体经济数据看,中国出口同比增速达到了15.9%,工业生产者出厂价格(PPI)同比涨幅扩大到6.9%,制造业采购经理指数(PMI)保持在51.3%的扩张区间,实体经济的企稳向好态势明显。

    民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示,在当前经济企稳、补库存周期延续的背景下,企业融资需求旺盛。1月份企业中长期贷款新增1.52万亿元,缘于银行“早投放早收益”、抢占优质信贷资源等季节性因素,以及去年四季度PPP(政府和社会资本合作)项目大量落地、银行将部分贷款积压到新年年初等原因。（来源于中国商报）