记者：为什么这个时候发生国美并购永乐案？你觉得深层次的原因是什么？

　　刘步尘：原因大致分为三个层面：

　　远层面的原因是行业整合。我们看到，最近二年家电连锁行业发生了大大小小多起并购案，仅今年就发生了几起，比如百思买并购五星、永乐并购大中等，虽然后者最后没有实现。这其实昭示了一个行业大趋势，那就是家电连锁业的洗牌终于正式开始了。因此，我更愿意把国美对永乐的收购，看成是这个行业大趋势下的必然结果。

　　中层面的原因是百思买进入中国，直接刺激了国美的神经。在国美的潜意识里，中国家电连锁就是国美的天下，岂容别人染指！现在，中国家电连锁的竞争，由本土兄弟之争变成了中外品牌的较量。国美当然不希望看到百思买在中国的成长，以至于威胁到它的领导地位，所以，它必须想办法予以应对。并购永乐，可以看成国美阻击百思买的战略举措。

　　近层面的原因是永乐近期在股市及市场表现都不太理想，让国美收购它成为可能。

　　记者：我们看到，国美收购永乐的消息刚刚传出来时候，永乐一副不乐意的样子，陈晓甚至带领大家一起唱国歌，给人造成誓死捍卫永乐的印象。为什么后来发生了一百八十度的大转弯？

　　刘步尘：陈晓带领大家唱国歌，不过是做个样子给国美看而已，这样可以增加要高价的砝码。我想，对于黄光裕铁了心要吃永乐这块肉，陈晓心里清楚得很，他当然要做做样子给黄光裕看。

　　而且我想，陈晓应该清楚，当前在国美、苏宁、百思买、永乐四强对垒的格局中，永乐最后胜出的可能性是最小的。如果不能成为王者，成为王者的一部分，未必不是一个相对较好的选择。

　　记者：现在，大家都很关心国美收购永乐成功，将对行业产生什么样的影响。媒体采访了部分供应商，他们普遍对这场收购持恐惧心理，认为这场并购对他们来说也许是一场噩梦的开始。为什么供应商会有这样的心理？

　　刘步尘：我想，供应商拥有这种心理太正常了。

　　在供应商看来，国美并购永乐绝对不是一个好消息。长期以来，国美和供应商之间的关系总是磕磕绊绊，虽然在合作，却是矛盾不断。按道理来说，国美和供应商之间应该是合作的关系，是唇齿相依的关系，但是，现在怎么看都像是竞争关系、对手关系，这就不正常了。所以，家电连锁在中国的发展是亚健康状态。为什么这样呢？因为国美掌握了渠道市场主导权，在和供应商的博弈中，处于完全优势地位。现在，随着永乐进入国美体系，国美的整体实力和渠道掌控力进一步加强，依照国美的强势性格，对供应商指手画脚更有资本了，这就是为什么供应商普遍担心日子更不好过的原因。应该说，这种担心不无道理。

　　记者：也有人说，国美收购永乐之日，就是走向衰落之时，你认为这场收购会导致国美走向衰落吗？

　　刘步尘：我觉得这个观点近乎无稽之谈。

　　我到现在也没有看出国美有倒下的迹象。如果国美拿下永乐会导致其走下坡路，那只能说太小看了黄光裕的判断力。

　　记者：有人预测，国美整合永乐可能不会太顺利，你认为国美整合永乐会很困难吗？

　　刘步尘：我不这么认为。我觉得国美对行业的整合能力是相当强的，非永乐所能比。当初，永乐收购大中的时候，声称要用一年的时间来完成整合，这只能说明永乐的整合能力实在太糟糕了。看看国美对易好家的整合，几乎是在瞬间完成的。因此，我预测，国美整合永乐的时间三个月足够了，最多不会超过半年。

　　我们判断一个并购案整合难不难，要看两个条件。第一个条件：看并购者是否足够强大；第二个条件：看并购者与被并购者之间文化差异性大不大。国美作为中国家电连锁第一品牌，企业实力和行业号召力都可谓足够强大。其次，永乐和国美之间的文化差异性很小，小到可以忽略不计的程度，这决定了整合将是一个比较简单的过程。

记者：说到国美收购永乐，不能不说另一个看似不相关的角色，那就是苏宁。现在，大家看到，苏宁的表态很有意思，说感谢国美替它消灭了一个竞争对手，还说国美和永乐的合作不是1+1>2的模式。你怎么看苏宁的观点？

　　刘步尘：我认为，作为国美的最大对手，苏宁这样表一下态也是可以的，这属于外交战略。但是，如果苏宁内心真的认为国美收购永乐对它是一件好事，那可就是大错特错了。事实上，国美拿下永乐，受影响最大的三个对象就包括苏宁。过去，国美虽然比苏宁要强大一些，但是，整体看，二者基本上还是在一个层面上的，差距并不是特别明显。但是，现在不同了，国美的企业实力和渠道资源都远远超过苏宁。我打一个比方，过去，供应商总是试图在国美和苏宁之间做好平衡，以后，他们可能是邀请国美坐主席台，而苏宁只能坐观众席了。

　　当然，我预测苏宁不会听任它的老对手就这样风光下去，它会想办法应对的。我们看到，苏宁已经表示准备把总部搬到上海去，这不妨看做是应对之策之一，会不会还有别的应对之策？我们不妨走着看。

　　记者：因为国美太强大了，所以，总有人担心出现国美垄断中国家电连锁业的状况，你认为这种担心是多余的吗？

　　刘步尘：我认为这种担心不无道理。国美本来就够强大的了，现在把永乐拿下了，中国家电连锁有三分之一的天下是它的，这种局面决定了国美对渠道话语权会进一步提升，经销商的不公平待遇将被进一步强化。因此，有可能出现国美主导中国家电连锁游戏规则的局面，这实际上不就是垄断吗？

　　在美国，微软曾经遭遇政府制裁，原因是政府担心微软一家独大，影响市场公平竞争。但是在中国，反垄断法至今尚未出台，所以，大家对国美可能形成垄断的担心，暂时还找不到法律依据。记者：有人说对赌协议害了永乐，你怎么看？

　　刘步尘：我觉得这是一个很肤浅的认识。我们看到，在国美“抢婚”永乐的整个过程中，国美处于完全主导的一方，而永乐则处于极为被动的地位，导致合并的因素主要来自国美而不是永乐，对赌协议影响的只是永乐，对国美没有丝毫的影响。

　　另外，进入国美体系，对永乐来说未必不是一件好事，所谓“害了永乐”的说法，也是不成立的。