“搜索一下‘黄金投资公司’,看看能搜出多少条信息？”在接受《望东方周刊》记者采访前,黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长郑润祥给本刊记者提了个建议。

　　本刊记者搜索“黄金投资公司”,百度得到的搜索结果是80.4万条相关资料,而谷歌的结果则更是高达152万条。

　　“这说明黄金投资的热度很高,也说明设立黄金投资交易服务机构的门槛很低。”郑润祥对《望东方周刊》说。

　　金改前后

　　新中国的黄金储备是从真正的一穷二白发展起来的。国民党政权溃退时带走了大量通过发行金圆券回笼的黄金,加上中国黄金储量本来不高,新中国承袭下来的国家黄金资产实在寒酸。

　　时值“布雷顿森林体系”通行,为了进口物资、设备,黄金被当成外汇使用,发挥了恢复国家经济的关键作用。“那时候黄金就是货币,而且还是国际货币。”遥想当年,郑润祥颇为感慨。

　　在国家整体实行计划经济的背景下,稀缺的黄金自然只能统购统销:国家计划生产,人民银行统一收购、储备。

　　中国黄金市场改革起始于1993年。这一年,国务院63号函确立了黄金市场化改革方向。2001年4月,时任中国人民银行行长的戴相龙宣布取消黄金“统购统销”的计划管理体制。

　　为什么要实行市场化改革?

　　郑润祥介绍,随着中国经济的发展,民间财富在不断积累,在投资工具相对较少、投资渠道相对单一而有藏金习惯的中国,民间对于黄金投资有旺盛的需求。

　　金改以后,老百姓就可以买卖黄金了,也就诞生了“富婆一双手戴10个金戒指”那样的黑色幽默。参与黄金市场的主体也逐步增多了。

　　2002年10月,上海黄金交易所开业,标志着中国的黄金业开始走向市场化。

　　2005年,国家正式批准黄金投资分析师成为一个新兴的职业。从事外汇管理工作多年的郑润祥现在的工作就是组织对黄金投资分析师的培训和评审。

　　2008年1月9日,黄金期货交易所在民众的千呼万唤中正式挂牌。

　　市场化改革很快就提高了黄金生产者的积极性。2007年,中国的黄金产量达到272吨,并将于2008年成为全球第一大黄金生产国。

　　但根据公开资料,到目前为止,中国政府目前的黄金储备只有600吨,而美国的储备是8300多吨。

　　郑润祥解释,严格意义上说,黄金储备应该算作国家外汇储备。黄金储备应该随着外汇储备中信用货币数量的增长“水涨船高”。

　　再说市场成交量。2007年,中国股市牛奔之际,股市高的时候每天能达到3000亿元的成交量,期货的成交量也有600亿/天,而黄金的成交量才20亿/天。“伦敦每年黄金的交易量超过英国的GDP,中国每年黄金的成交量还不到GDP的1%。你说我们的市场发展得怎样?”

　　此外,意大利、英国都有专业的黄金银行,中国没有。“中国4大国有控股商业银行都可以开展黄金储蓄、黄金贷款等业务,但这一块业务从来就没有真正发展起来。”

　　出现一片浑水式的混乱

　　本刊记者去年采访过西汉志和高德两家黄金公司,当初两家公司的总裁无不侃侃而谈,对黄金市场的“黄金时代”无不兴奋非常。短短的一年时间里,这两家公司都先后翻了船。

　　郑润祥就此表示,“黄金市场是金融市场的重要组成部分,它横跨了货币市场和商品市场,实际上更接近外汇市场。黄金投资市场如果不按照金融市场来监管很容易失控,出现一片浑水式的混乱。”

　　事实上,在当今的中国黄金市场上,乱象不一而足:有代理外盘交易的;有夸大黄金成色的;有骗取投资者的保证金后逃之夭夭的;有只能做黄金现货的机构跨界做期货的;有注册一家小公司开盘对赌的;有无视国家有关规定从境外引进做高杠杆保证金交易的。监管部门曾经查处过一批,但出于对巨额收益的迷恋,搅浑水者仍如过江之鲫。

　　乱象何来?在郑润祥看来,中国黄金市场发展时间还很短,处于起步的初级阶段,监管体系尤其不完善。

　　监管体系应该包括监管机构和监管法规。中国目前没有统一的黄金市场监管机构,现在是交易所监管会员单位,银监会监管商业银行,除此之外的交易服务机构成为监管的空白和薄弱环节。

　　按照一般设想,只有黄金交易所的会员企业才有资格开展黄金投资交易业务。但没想到的是,做黄金投资交易现在根本没有行业准入门槛,到工商局随便就可以注册一家黄金投资咨询公司,更不用说很多名称不带“黄金”二字的投资咨询公司也在做黄金投资业务。

　　至于监管的法律、法规,在中国也处于稀缺和过时的状态之中。中国现有的黄金管理法规是1983年颁布的《金银管理条例》。该条例早已名存实亡,但黄金市场的管理还必须以该条例为准。

　　在这种“无为而治”的背景下,黄金市场自然没有形成风险等级齐全的系列化产品体系。郑润祥介绍,中国尤其缺乏合法的风险偏好型的黄金投资产品。其实,“这类产品并非没有,只是正常的渠道里没有,大量的客户都被吸纳到‘灰市’里去了”。西汉志和高德即是这样的两眼浑水井。

　　黄金的战略性

　　“有人说,布雷顿森林体系解体后,黄金只是一种普通的商品。这是美国为了推动强势美元的说法。金融的基础是信用,当强势货币崩溃时,结算还得靠黄金。”郑润祥直言,造成中国黄金市场监管乱局的根本原因即在于“中国没有把黄金当成战略资源”。

　　新千年以来,随着美国新经济泡沫的破裂,国际金价走上了升途;当前次贷危机又引发了美国房地产泡沫破灭,美国经济又面临衰退的边缘。在这种情况下,郑润祥判断,黄金一定会加快实现其货币功能。

　　对于中国来讲,当下最好的战略应该是大力发展黄金市场,这样做,既可以强化国民的风险意识,又可以调动国民持有黄金的积极性,还可以消化一部分国家的外汇储备,实现从“藏汇于民”向“藏金于民”的转化,减轻人民币的投放压力。更重要的是,随着中国市场机制的进一步完善,“国家在未来一定会放开资本项目,实现资本项目可兑换,人民币在未来会变成可自由兑换货币,增加国家黄金储备就是增加了人民币的含金量,可以增强世界各国持有人民币的信心,有利于人民币从自由兑换货币向国际储备货币转化。”

　　另一方面,大量储备美元使中国货币政策的有效性和独立性正在受到威胁,近来美元贬值更是使我国的高额外汇储备面临空前压力。“因此无论国家还是国民增加黄金持有量都将有利于维护国家的金融安全。”

　　基于这样的忧虑,郑润祥认为,必须把发展黄金市场提高到国家战略的高度来看问题,当然也要以开放的心态来发展黄金市场。“二者互为手足”。