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陈乐一:我国消费品市场波动与经济波动的实证研究
来源:2005年03期  《财经问题研究》(大连) 发布时间:2009-12-4 点击数:

      本文以社会消费品零售总额增长率和GDP增长率作为消费品市场波动和经济波动的指标,从实证角度研究消费品市场波动与经济波动的关系,以发现能不能通过对消费品市场波动的调控来缓和经济波动,这也有利于提高对经济波动的认识,促进中国经济波动的研究,进而丰富宏观经济理论。

    一、消费品市场波动与经济波动相关性的实证分析
    (一)消费品市场波动与经济波动即时影响关系分析
    1.改革前消费品市场波动与经济波动即时影响关系分析
    我们以1978年为界,求得的1953—1977年的消费品市场增长率与经济增长率,如表1所示。
      表1 1953-1977年消费品市场增长率与经济增长率  单位:%

年份  消费品市  经济  年份  消费品市  经济
    场增长率  增长率      场增长率  增长率
1953   25.7   15.6  1966   9.3    10.7
1954   9.5    4.2  1967   5.1    -5.7
1955   2.9    6.8  1968   -4.3    -4.1
1956   17.5    15.0  1969   8.7    16.9
1957   2.9    5.1  1970   7.0    19.4
1958   15.6    21.3  1971   8.3    7.0
1958   16.4    8.8  1972   10.1    3.8
1960   9.2    -0.3  1973   8.2    7.9
1961  -12.8   -27.3  1974   5.1    2.3
1962   -0.6    -5.6  1975   9.2    8.7
1963   0.1    10.2  1976   5.4    -1.6
1964   5.6    18.3  1977   7.0    7.6
1965   5.0    17.0


    资料来源:消费品市场增长率根据《新中国五十年统计资料汇编》(中国统计出版社,1999年版)第57页数据计算;经济增长率根据《中国统计年鉴2002》(中国统计出版社,2002年版)第53页数据计算。
    我们参照表1的增长率指标,依靠EVIEWS软件包得到1953—1977年消费品市场增长率X与经济增长率Y的即时影响关系如下:
    X[,t]=3.898%+0.485Y[,t](1)
       (2.963)(4.481)
    R=0.57
    Y[,t]=-0.283%+0.96X[,t](2)
       (-0.13)(4.481)
    R=0.57
    由(1)、(2)式可知,对应系数的T统计值为4.481,大于2,说明对应系数较显著,说明改革前消费品市场波动与经济波动存在显著的即时影响。


    2.改革后消费品市场波动与经济波动即时影响关系分析
    我们求得的1978—2002年的消费品市场增长率与经济增长率,如表2所示。
 表2 1978-2002年消费品市场增长率与经济的增长率  单位:%

年份  消费品市  经济  年份   消费品市   经济
    场增长率  增长率      场增长率  增长率
1978   8.8    11.7  1991   13.4     9.2
1979   15.5    7.6  1992   16.8    14.2
1980   18.9    7.8  1993   13.4    13.5
1981   9.8    5.2  1994   30.5    12.6
1982   9.4    9.1  1995   26.8    10.5
1983   10.9    10.9  1996   20.0     9.6
1984   18.5    15.2  1997   10.2     8.8
1985   27.5   13.5  1998   6.8     7.8
1986   15.0    8.8  1999   6.8     7.1
1987   17.6   11.6  2000   9.7     8.0
1988   27.8   11.3  2001   10.1     7.3
1989    8.9    4.1  2002   8.8     8.0
1990    2.5    3.8


    资料来源:1978-1998年的消费品市场增长率根据《新中国五十年统计资料汇编》(中国统计出版社,1999年版)第57页数据计算;1999-2002年的消费品市场增长率根据《中国统计年鉴 2003》(中国统计出版社,2003年版)第618页数据计算;经济增长率根据《中国统计年鉴2003》(中国统计出版社,2003年版)第57页数据计算。
    参照表2的增长率指标,依靠EVIEWS得到1978—2002年消费品市场增长率X与经济增长率Y的即时影响关系如下:
    Y[,t]=5.86%+0.249X[,t](3)
       (0.066) (3.718)
    R=0.65
    X[,t]=0.266%+1.508Y[,t](4)
       (5.376)(3.718)
    R=0.65
    由(3)、(4)式可知,对应系数的T统计值为3. 718,大于2,说明对应系数较显著,说明改革后消费品市场波动与经济波动也存在显著的即时影响。
    所以,无论是改革前还是改革后,消费品市场波动与经济波动都存在显著的即时影响。


    (二)消费品市场波动与经济波动的GRANGER滞后因果关系(注:GRANGER因果关系检验法的基本想法:如果X的变化引起Y的变化,则X的变化应当发生在Y的变化之前。看当期的Y值在多大程度上可以被前期的Y值所解释,加入X的滞后变量的值是否能加强这种解释能力。如果加入X的滞后项有助于预测Y,或者说X滞后变量的回归系数具有统计显著性,则说X对Y具有GRANGER因果性。如果X对Y和Y对X都具有GRANGER滞后因果关系,则称X和Y之间存在反馈关系。)分析


    1.改革前消费品市场波动与经济波动GRANGER滞后因果关系分析
    参照表1,我们对消费品市场波动和经济波动进行GRANGER因果滞后检验。我们选滞后值为1,依靠EVIEWS软件包,求得的GRANGER检验结果,如表3所示。
      表3 1953-1977年消费品市场增长率(X)与经济增长率(Y)的GRANGER检验结果(LAGS=1)

Null Hypothesis        Obs   F-Ststistic   Probability
Y does not Granger cause X  24    5.89443     0.02
X does not Granger cause Y       9.04041     0.006


    资料来源:根据表1计算得到。
    由表3可知,选滞后值为1时,得到的结果是互相拒绝,即X与Y存在明显的GRANGER滞后因果关系。
    依靠EVIEWS软件包,我们还可得滞后值为2、3、4的GRANGER检验结果,如表4所示。
 表4 改革前X与Y的GRANGER检验结果(LAGS=2、3、4)

LAGS       Null Hypothesis      Probability   RESULT OF TEST
LAGS=2   Y does not Granger cause X     0.07       接受
      X does not Granger cause Y     0.04       拒绝
LAGS=3   Y does not Granger cause X     0.07       接受
      X does not Granger cause Y     0.27       接受
LAGS=4   Y does not Granger cause X     0.24       接受
      X does not Granger cause Y     0.46       接受


    资料来源:根据表1计算得到。
    以上检验结果表明,在滞后2年时消费波动还是作用于经济波动的,但从滞后2年时起经济波动对消费波动的作用已经比较弱了,从滞后3年时起经济波动与消费波动之间的作用已经比较弱了。


    2.改革后消费品市场波动与经济波动GRANGER滞后因果关系分析
    我们对表2中的消费品市场增长率和经济增长率进行GRANGER因果滞后检验。分别选滞后值为1、2、3、4,依靠EVIEWS软件包,求得的GRANGER检验结果,如表5所示。

 表5 改革后X与Y的GRANGER检验结果(LAGS=1、2、3、4)

LAGS      Null Hypothesis      Probability  RESULT OF TEST
LAGS:1   Y does not Granger cause X    0.004       拒绝
      X does not Granger cause Y    0.04        拒绝
LAGS:2   Y does not Granger cause X    0.03        拒绝
      X does not Granger eause Y    0.15        接受
LAGS:3   Y does not Granger cause X    0.008       拒绝
      X does not Granger cause Y    0.3        接受
LAGS:4   Y does not Granger cause X    0.07        接受
      X does not Granger cause Y    0.67        接受


    资料来源:根据表2计算得到。
    从表5可知,改革后的消费品市场波动与经济波动之间的作用比改革前的要稍为强些,因为改革后经济波动对消费波动的作用一直滞后了3年,但从滞后4年起消费波动与经济波动之间的作用已经比较弱了,由此我们可以得出结论:无论是改革前还是改革后,消费品市场波动与经济波动之间是互为因果的。再综合前面的结论可知,消费品市场波动与经济波动之间既存在显著的即时影响关系,又存在显著的GRANGER滞后因果关系,它们是互相影响、互相作用的。


    二、消费品市场波动与经济波动曲线的吻合状态分析
    根据前面的结论,消费品市场波动受前一期和同一期的经济增长率的影响,而经济波动也是受前一期和同一期的消费品市场增长率的影响,我们现在再来结合消费品市场波动与经济波动的曲线来分析一下,如图1所示。
    f51p912.jpg
    图3 消费品市场增长率和经济增长率比较
    资料来源:同表1、表2。


    考察吻合程度或同步程度的指标是相关系数,由式(1)、(2)、(3)、(4)可知,1953—1977年间,相关系数为0.57,显著相关;1978—2002年间,两者的相关系数有所上升,为0. 65,仍属显著相关。
    就波动形态而言,图1显示,消费品市场波动8次周期的波谷年份与经济波动的波谷年份几乎完全一致,只是消费品市场波动第五次周期的波谷年份(1982年)滞后1年。经济波动的第二个周期的波谷年份持续3年,同期消费品市场波动的波谷年份只有1年,但是经济波动的波谷最深的一年是1961年,与消费品市场波动的波谷年份重合。消费品市场波动与经济波动的第一次周期都包含了两个小波动,消费品市场的第一个小波动的波谷年份(1955年)滞后于经济波动一年(1954)年。如将1953—1999年间分为3段,1962—1978年(消费品市场波动的第三、四个周期以及第五个周期的复苏阶段)的第二阶段,消费品市场波动与经济波动的变动趋势基本不吻合,两者之间无规律可循,但是两者的波谷年份还是一致的,1953—1961年的第一阶段以及1979年以来的第三阶段,消费品市场波动与经济波动的变动趋势基本吻合。由以上分析得出的结论与本文第一部分得出的结论是一致的。


     三、消费品市场波动和经济波动的比较分析
    (一)消费品市场波动、投资波动与经济波动的相关性的比较分析
    表6为改革前和改革后消费品市场波动与经济波动、投资波动与经济波动的相关性比较,从表6可知,改革后,消费品市场波动与经济波动的相关性明显增强,投资波动与经济波动的相关性明显减弱。
      表6 消费品市场、投资、经济波动的相关性分析

  时期    1953-1977年  1978-2002年  1953-2002年
消费品市场波动 
与经济波动     0.57     0.65     0.51
投资波动    
与经济波动     0.87     0.82     0.84


    资料来源:消费品市场增长率与经济增长率的数据来源同表1、表2。1953-1980年的投资增长率根据《中国统计年鉴1983》(中国统计出版社,1983年版)第323页计算得到,1981-1999年的投资增长率根据《中国统计年鉴2000》(中国统计出版社,2000年版)第168页计算得到,2000-2002年的投资增长率根据《中国统计年鉴2003》(中国统计出版社,2003年版)第168页计算得到。


      (二)消费品市场波动与经济波动的波动系数的比较分析
    波动系数又称变异系数,变异系数有极差系数、平均差系数、标准差系数,此处采用标准差系数。它是标准差除以相应的平均数所得的系数,反映标志值离差的相对
    f51p913.jpg
    其中,n为实际值的样本数,γ为样本值,标准差σ表示实际值f51p914.jpg偏离平均值的增长率。
    将消费品市场波动与经济波动的波动系数列于表7。由表7可知,改革前,消费品市场波动系数显著低于经济波动系数。前者为1.1,后者达1.7。改革以来,消费品市场波动系数反而大于经济波动系数,前者为0. 53,后者仅0. 32,这表明,改革以来消费品市场增长不稳定程度高于经济增长不稳定程度。


      表7 消费品市场波动与经济波动的波动系数比较

时期              1953-1977年                 1978-2002年                1953-2002年
指标        平均值                   平均值                   平均值
          (%)    标准差    波动系数     (%)     标准差   波动系数    (%)  标准差   波动系数
          (1)     (2)  (3)=(2)/(1)   (4)      (5) (6)=(5)/(4) (7)  (8)  (9)=(8)/(7)
消费品市场增长率  6.4     6.77     1.1       16.0       8.55     0.53     11.1   9.02     0.8
经济增长率     6.4     10.71     1.7        9.6       3.10     0.32     8.0   8.03     1.0


    资料来源:同表1、表2。


    四、结论
    我们通过对改革前后的消费品市场波动与经济波动的即时显著检验、GRANGER滞后因果检验以及对消费品市场波动增长率与经济波动增长率曲线的分析,发现消费品市场波动与经济波动之间存在显著的关系。我们用统计的方法证明了消费品市场波动与经济波动之间既存在显著的即时影响关系,又存在滞后GRANGER因果关系。我们还发现至少在2年之内消费波动与经济波动是互相作用的,所以如果预测到未来哪一年的经济过热或过冷,必须提前两年对消费进行调控。通过(1)、(2)、(3)、(4)式可知,改革后消费品市场波动与经济波动之间的相关系数比改革之前增大了,这说明消费品市场需求在经济波动中起着越来越重要的作用,故必须加强对消费品市场的调控,将有利于经济的持续稳定发展;再者,消费品市场波动与经济波动相关分析显示,改革以来消费品市场增长不稳定程度高于经济增长不稳定程度,改革以来消费品市场增长的不稳定程度显著提高,这也说明消费品市场波动对经济波动的影响程度增强,投资对经济波动的影响程度有所削弱。笔者预测今后经济增长的趋势是将由投资带动为主转向以消费品市场带动为主,这也将导致中国经济结构的大规模变化,第三产业的规模将迅速增加,由于第三产业有机构成不高,而且直接与相对稳定的居民基本生活联系紧密,一般情况波动较小,所以中国今后的经济波动有可能会越来越平缓。

作者:张文军|陈乐一  编辑:罗美
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