深秋的上海滩，凉风阵阵袭来。

　　海航商业控股有限公司（下称“海航商业”）于2010年10月份收购的家得利，曾一度排名上海第四大标准超市，然而时隔三年后，如今似乎也进入了“深秋”。

　　《第一财经日报》记者昨日走访上海多个家得利门店看到，有些冰柜整个空着，一些零食糖果类货架上，可选品牌非常少，部分货架好几排只有同一个品牌商品，当拿走前端样品后，原本应塞满的后部货架几乎是空的。“由于拖欠货款，有些供应商已减少甚至停止供货。”因客流稀少而无所事事的一位店员告诉记者。

　　本报记者多方采访获悉，近期家得利因拖欠货款而与供应商发生纠纷甚至被部分供应商起诉，导致缺货。目前家得利已从海航商业剥离，并入海航物流麾下，而零售并非海航物流主业。

　　知情人士透露，原本的家得利独立上市计划已基本破灭，随着家得利被剥离出海航商业，海航商业当年称霸零售业的梦想也很难实现。作为海航商业另一主力的西安民生（000564.SZ）短期内也难以整合所有零售资产。

　　“最终的归宿”

　　日前，有机构发布调查报告称，家得利因资金紧张导致供应商货款被拖欠约3个月，多家供应商已减少甚至停止对其货品供应。

　　对此，有供应商向本报记者反映，家得利原本账期约2个月，之后拖延至3个月以上，久而久之，其对家得利开始谨慎发货。

　　拖欠货款导致部分供应商直接起诉家得利。

　　上海法院网信息显示，徐汇法院（上海市徐汇区人民法院的简称）在审理上海市家得利超市为被告的多起买卖合同纠纷时发现，超市在经营活动中存在服务内容与对外签订合同约定不符；无法提供相应凭证、财务账目混乱不清；未将库存货物及时予以清理，造成部分货物污损、超过保质期等情况。

　　家得利方面则复函徐汇法院，称将采取措施改进。

　　原本算是上海滩超市第一梯队的家得利，缘何落到如此境地？这或许要从其多舛的并购命运说起。

　　家得利由上海城开集团于1998年投资成立，其规模在上海位居联华、华联、农工商之后，当时拥有综超和标超门店157家，经营面积约15万平方米。其中，上海门店136家，外省市门店21家。

　　此后，家得利的控股权一再易手。2007年，英国瑞寰资本控股有限公司（ARC Capital Holdings Limited）通过其设于上海的投资公司——信盟投资受让了家得利51.33%的股份，成为第一大股东。

　　了解家得利多次股权变化的知情人士透露，信盟入主之前，“家得利主要由创始人陶金成团队经营，他很懂零售，家得利一直盈利。之后城开出售股权，信盟接盘，信盟与陶金成理念不合，并以陶金成退出而告终，这对家得利是经营层面的损失。”

　　信盟始终是资本运作者，2010年10月，以约6亿元买下家得利的信盟将家得利100%股权以约9亿元卖给海航商业，大赚差价。“海航商业最初应该很想搞好家得利。”知情者坦言。

　　记者清楚地记得当年海航商业高层表示，其将是家得利“最终的归宿”，拟力拓零售板块，成为中国最大零售企业之一。

　　“然而收购后，海航商业耗费很多时间做系统对接，经营团队一度不知道高层思路。家得利管理层也多次变动。”知情者表示，原负责家得利的海航商业副总裁柏彦被调至海航旅业，柏彦最擅长的其实是资本运作，之后原华润系的管理者陈静阳成为家得利总裁，数月前，陈静阳也离职了。

　　“经营问题、高层变动等导致家得利在被海航商业接手后新店开发很少。因租金上涨和租约到期导致不少门店关闭，家得利店数已从数年前的近160家减少到现在的约140家。现在盈利也越来越困难，发生供应商纠纷很正常。”上述知情人士表示。

　　公开信息显示，从2010年4月到2012年底，家得利新开店仅6家。

　　海航商业隐痛

　　彼时，海航商业一度大举收购，背后是海航集团的全力支持。海航集团希望建立航空、旅游、物流、实业、商业等七大板块。

　　公开资料显示，收购家得利后，2011年4月，海航商业收购广东梅州乐万家超市51％股权，同年4月底，海航商业收购湖南家润多超市80%股权，同年8月，海航商业收购江苏南通零售龙头企业超越超市100%股权。

　　“海航商业原本希望将家得利作为超商业态的整合平台，拟让家得利独立上市。但零售业区域特色明显，盘子铺大后管理难度高，要整合并不容易，加之上述种种困难，家得利现在难以盈利，目前家得利上市计划已基本落空。”知情者如是说。

　　曾有资料显示，海航商业资产规模108亿元，年收入80亿元，而与动辄总资产规模逾1600亿元，年收入规模约270亿元的海航实业及海航系其他板块相比，海航商业经营繁琐且收益不高。

　　于是海航商业被并入海航实业，原本为配合零售业而成立的“优悦生活网”也已被关停。

　　“不仅如此，家得利已划归到海航物流下属的易物流麾下，‘沦为’海航集团的四级单位，零售并非海航物流主业，家得利似乎有被‘边缘化’之嫌。”知情者如是称。

　　此前海航商业疯狂扩张时，业界曾质疑其可能“负债率过高、资金链担忧、未来管理或遇难题”，当时海航商业予以否认。“如今海航商业步入瓶颈期，家得利的困局其实折射出海航商业的困局。”知情者如是说。

　　也有业内消息称，海航系想把家得利抛售，可惜无人接盘。此种说法并未得到家得利官方承认。