链接：特殊商品零售企业所受冲击不一

　　与一般零售企业相比，图书报刊、医药、成品油和农资类等特殊商品流通企业所受影响不尽相同，或受益于相关政策暂时避开全面竞争，或真正实现“与狼共舞”。总的来说，图书报刊和成品油流通企业相对成熟，受到的冲击较小；医药和农资类流通企业受到的冲击可能较大。

　　图书报刊流通业中，国有企业品牌渠道优势明显，民营资本经过长期发展也有相当规模，在国家文化和出版政策的影响下，全面开放后所受冲击相对较小。

　　成品油关乎国民经济的发展和平稳运行，因此虽然外资巨头已有实质性行动，但国家对国有石油企业的政策倾斜非常明显，在可以预见的未来，真正占据中国成品油市场的仍将是两大石油集团。

　　医药和农资零售企业则比较相似，一方面上游生产企业实力普遍较弱，缺乏相应的知识产权，对下游影响能力不强；另一方面整个行业都还处于深化改革的阶段，散乱小特点突出，缺乏具有优势的本土企业，在与全面领先的外资企业竞争中面临的冲击较大。

　　零售类上市公司进入可投资价值区间

　　2004年1至10月份，我国实现社会消费品零售总额43422亿元，同比增长12.99%。受益于零售市场的快速增长，2004年前三季度零售类上市公司加权平均每股收益达到0.109元，同比增长49.46%，加权平均净资产收益率也从2.653%提高3.921%；整个板块实现主营业务收入747.07亿元，主营业务利润109.07亿元，净利润13.38亿元，同比分别增长24.34%、22.43%和59.74%。

　　虽然零售类上市公司的整体市盈率、净资产收益率等指标依然与A股平均水平有一定差距，但部分个股依然具备了一定的投资价值。

　　一是部分零售类上市公司作为业内较优秀的企业，具有比较稳定收益水平和网点、品牌资源，部分百货类公司还具有较大的房地产升值潜力。

　　二是经过长期的价值回归，部分零售类上市公司的股价已经超跌，进入可投资价值区域。作为投资策略应重点关注绩优和行业区域龙头两类零售类上市公司。

　　相关上市公司点评

　　百联股份：承诺将百联集团的优质资源进一步整合到现有平台中，将显著提高公司盈利能力

　　我国最大的零售类上市公司，总资产59.8亿元，净资产34.86亿元，总股本和流通股分别达到11.01亿股和3.27亿股。

　　合并后的百联股份以百货、购物中心作为主要发展方向，同时承诺将百联集团的其它优质资源进一步整合到现有平台中，将显著提高公司盈利能力。虽然存在短期的市场波动风险，但其在我国零售业中举足轻重的地位，仍值得投资者长期关注。